Q2 2026 Earnings Call Summary

쇼피의 성장 엔진이 더 강해졌어요. 거래액은 전년 동기 대비 28% 늘어 8분기 연속 성장했고, 특히 신규 구매자는 35% 이상 증가해 이전 분기보다 빨라졌으며 광고 매출도 70% 이상 늘었어요. 다음 분기에는 신규 고객 유입과 광고 수익화가 거래액 약 25% 성장 목표와 연간 영업이익 10억 달러 달성을 뒷받침할 핵심이에요.

가장 큰 변수는 대출 사업의 외형 확대가 수익성보다 대손 비용을 빠르게 키우는지 여부예요. 대출 잔액은 전년 동기 대비 52~62% 늘었지만, 브라질과 쇼피 밖 대출 비중이 커지며 대손충당금도 증가했어요. 90일 이상 연체율 1.0%가 올라가거나 신규 고객군의 연체가 늘면, 현재의 높은 성장 속도와 이익 개선 기대가 동시에 둔화될 수 있어요.

회사는 올해 쇼피 거래액이 약 25% 늘어나는 기존 전망을 유지했고, 쇼피의 조정 영업이익은 연간 10억 달러를 넘길 것으로 자신했어요. 이를 달성하려면 하반기 영업이익이 상반기보다 높아야 하며, 거래액 증가와 광고·물류 효율 개선으로 쇼피 영업이익률을 2~3%까지 끌어올리는 그림이에요.