Q2 2026 Earnings Call Summary

매출 $376M — 전 분기 $319M에서 18% 반등했고 조정 영업이익도 $8M에서 $40M로 5배 뛰었어요. 핵심은 셀룰로스 특수제품 가격이 전년 대비 21% 오르고 물량도 전 분기 대비 19% 늘면서 이 부문 영업이익이 $24M에서 $57M로 뛴 거예요 — 회사가 밀어붙이는 프리미엄 제품 전략이 실제로 숫자로 증명되고 있어요.

페이퍼보드·펄프 사업은 물량이 늘었는데도 여전히 적자(-$10M)이고, 이 제품의 75%를 미국에 파는데 캐나다산 관세가 실제로 적용되면 수익성에 직접 타격이 와요. 또 브라질(37.5%)·노르웨이(12.5%) 관세는 아직 최종 결론이 안 났고 다른 무역 프로그램 변수에 따라 효과가 크게 달라질 수 있어요 — 이 결과가 3~4분기 실적을 흔들 수 있는 핵심 변수예요.

회사는 4분기 안에 전략적 검토(매각·합병 등 포함)를 마무리하겠다고 재확인했고, 연간 목표였던 '2026년 흑자 현금흐름'도 그대로 유지했어요 — 방향 전환 없이 기존 계획 그대로 가는 거예요. 하반기 셀룰로스 특수제품 물량은 10~15% 추가 성장을 예상하고, 가격도 전년 대비 여전히 크게 높은 수준을 유지할 걸로 봐요. 다만 이 전망은 관세 최종 결정과 전략적 검토 결과에 따라 크게 달라질 수 있어서, 다음 분기 발표에서 이 두 가지 확정 여부를 꼭 확인해야 해요.