Q1 2026 Earnings Call Summary

이번 분기 가장 빛난 건 Genesis Capital(주택 건설·전환 대출 사업)이에요. 분기 사상 최대 실적인 16억 달러 대출 실행을 기록했고, 골드만삭스에서 인수할 당시 연간 17억 달러 수준이었던 게 이제 분기 하나만에 그 수준을 넘어섰어요. 자산운용 부문도 탄탄해서, 두 운용사(Sculptor·Crestline)를 합친 운용자산이 600억 달러에 달하고 매일 새 자금이 들어오고 있어요.

사업 구조가 모기지·자산운용·오피스 빌딩·건설 대출 등 여러 분야에 걸쳐 있어 '이야기가 복잡하다'는 투자자 불만이 계속 나오고 있어요. 경영진도 이 점을 인정하면서 자산운용 부문 수익을 키워 구조를 단순화하겠다고 했지만, 아직 구체적인 일정은 정해지지 않은 상태예요.

Genesis Capital은 올해 연간 65억~70억 달러 대출 실행을 목표로 하고 있고, 이자·세금·감가상각 빼기 전 영업이익도 1억 5,000만~1억 7,500만 달러를 예상해요. 모기지 자회사 Newrez는 AI 도입으로 대출 1건당 처리 비용을 현재보다 15% 추가 절감해 93달러까지 낮출 계획이고, 이 효과는 올해 3분기부터 본격적으로 나타날 거예요. 분기 배당금은 주당 0.25달러를 유지하며, 현재 주가 기준 연 배당 수익률은 약 10.5%예요.