Q2 2026 Earnings Call Summary

이번 상반기 새 계약 이익은 8% 늘었지만 이익의 질이 좋아졌어요. 새 계약 마진은 2%포인트 올라 40%가 됐고, 주당순이익은 17%, 현금 창출력은 15% 늘었어요. 특히 홍콩 국내 고객 사업이 22% 성장하고 마진도 7%포인트 개선돼, 하반기에도 홍콩과 동남아의 질 높은 성장이 전체 실적을 받쳐줄 가능성이 커졌어요.

가장 큰 변수는 중국 본토 사업의 상품 구성과 규제 변화예요. 저축성 상품 비중이 크게 늘면서 중국 마진은 2025년 43%에서 올해 연간 약 40%로 낮아질 전망이고, 3분기에는 지난해 같은 기간의 높은 실적과도 맞서야 해요. 하반기에 보장성 상품 전환이 충분히 진행되지 않으면 중국의 회복 속도가 늦어질 수 있어요.

회사는 2026년 주요 재무 지표가 모두 두 자릿수 성장한다는 전망을 그대로 유지했어요. 홍콩은 연간 새 계약 이익이 두 자릿수 성장하고, 성장 시장은 하반기 10%에서 중간 정도의 10%대 성장이 예상돼요. 중국 본토의 2026년 새 계약 이익은 환율 영향을 제외하면 2025년과 비슷한 수준을 목표로 하며, 2027년 현금 창출 목표는 44억 달러예요.