Q3 2026 Earnings Call Summary

매출은 1분기 69억 달러에서 2분기 59억 달러로 줄었다가 3분기 62억 달러로 일부 회복했어요. 9개월 주당 핵심이익은 1.24달러로 전년 같은 기간 1.14달러보다 늘었고, 회사가 연간 전망을 재확인해 현재 이익 흐름이 계획을 뒷받침하고 있어요.

가장 큰 변수는 아직 법제화되지 않은 산불 책임 제도 개혁이에요. Fitch가 신용등급 전망을 부정적으로 바꾼 가운데, 회사는 2027년 설비 투자 계획을 20억 달러 줄여 114억 달러로 조정했고 일부 고객 프로젝트의 지연도 알리기 시작했어요. 개혁이 진전되지 않아 높은 자금 조달 비용이 이어지면 투자와 고객 프로젝트 연결 일정이 더 제약될 수 있어요.

회사는 2026년 주당 핵심이익 1.64~1.66달러와 2027년 1.78~1.82달러 전망을 재확인했어요. 중간값 기준 성장률은 2026년 10%, 2027년 9%이며, 2027년 설비 투자 계획은 이전 계획보다 20억 달러 줄어든 114억 달러지만 요금 산정 기준 자산 전망은 유지됐어요. 2027년 투자는 영업 현금과 40억~50억 달러의 유틸리티 부채로 조달하고, 2030년까지 필요한 지분 조달도 계획에 반영했다고 밝혔으며 전략 검토 결과는 늦어도 내년 여름 공개할 예정이에요.