Q1 2026 Earnings Call Summary

매출은 전 분기 대비 14.7% 줄었지만, 이건 보험 수수료 축소와 계절적 요인 때문이에요 — 오히려 영업이익은 전년 동기 대비 27.1% 늘었고, 영업이익률은 37.8%로 최근 몇 년 중 가장 높은 수준이에요. 인원을 줄이면서도 거래 규모는 전년 동기 대비 44.8% 늘었다는 건, AI 도입으로 사람 없이도 더 많은 일을 해내고 있다는 신호예요.

중국 당국이 해외 증권 중개 서비스에 대한 규제를 강화했어요 — 현재 노아의 증권 관련 매출은 전체의 1% 미만이라 직접 타격은 작지만, 규제가 더 넓어지면 해외 자산 이동을 돕는 사업 전반에 영향을 줄 수 있어요. 해외 고객 자산 유입이 둔화되는 신호가 나오면 주목해야 해요.

회사는 연간 영업이익률을 30% 이상으로 유지하겠다고 밝혔어요 — 이번 분기 37.8%보다는 낮아질 수 있지만, 분기별 등락은 자연스러운 것이라고 설명했어요. 미국 브로커 딜러 라이선스 취득 완료, 일본 사무소 개설 등 새 거점이 본격 가동되면서 하반기 해외 매출 기여가 늘어날 것으로 기대되고, 2025년 순이익의 100%를 배당으로 지급하는 안도 6월 주주총회 승인을 앞두고 있어요.