Q2 2026 Earnings Call Summary

이번 분기 매출은 3억3,470만 달러로 1년 전보다 1.8% 늘었고, 기존 매장 매출 증가율은 전 분기 0.5%에서 1.2%로 빨라졌어요. 다만 최근 매출이 3억3,600만~3억3,700만 달러 수준에서 사실상 정체된 가운데 구매 횟수는 1.8% 줄고 한 번에 사는 금액만 3.1% 늘었어요. 다음 분기에는 충성 고객과 회원 프로그램이 매출을 받치겠지만, 신규 고객 유입이 회복되는지가 성장 속도를 결정해요.

가장 큰 변수는 매출이 아니라 이익률이에요. 매출은 개선됐지만 상품 구성 변화와 재고 분실, 운송비로 매출에서 상품 원가를 뺀 비율이 29.3%로 1년 전보다 0.6%포인트 낮아졌고, 새 매장 투자까지 늘면서 영업이익 전 단계의 이익은 7.6% 줄었어요. 회사는 이번 분기 요인이 일시적이라고 봤지만, 분실 비용이 정상화되지 않거나 구매 횟수 감소가 이어지면 매출 성장보다 비용이 더 빨리 커지는지 다음 실적에서 확인해야 해요.

연간 매출 성장을 보여주는 기존 매장 매출 전망은 1.5~2.0%로, 직전 전망 1.5~2.5%에서 상단이 낮아졌어요. 새 매장 6~7곳 전망도 기존 6~8곳에서 좁아졌고, 주당순이익 전망은 2.07~2.11달러로 기존 2.07~2.15달러보다 상단이 내려왔어요. 반면 새 매장과 부동산에 쓸 돈은 4,500만~5,000만 달러로 유지돼, 매출 전망은 보수화됐지만 확장 투자는 계속되는 그림이에요.