Q2 2026 Earnings Call Summary

물 처리량이 하루 332만 배럴로 전년 동기 대비 19.6% 늘었고, 이게 분기 EBITDA를 1억4390만 달러에서 1억8620만 달러로 30% 끌어올렸어요. 매출 추이도 6억7500만 달러(작년 3분기)에서 9억9000만 달러(이번 분기)까지 꾸준히 우상향 중이라 성장 속도가 오히려 빨라지는 그림이에요.

이번 분기 성장 계약 물량 20만 배럴/일 추가, 연간 목표 50만 배럴/일 중 절반을 하반기에 몰아서 채워야 해요. 성장 자본 지출도 2억 달러를 넘길 예정인데 대부분 상반기에 집중돼 있어서, 하반기 신규 계약 체결이 늦어지면 다음 회계연도(2028년)로 EBITDA 인식이 밀리는 리스크가 있어요.

2027 회계연도 조정 EBITDA 가이던스를 7억1500만~7억2500만 달러에서 7억2500만~7억3500만 달러로 1000만 달러 상향했어요. 등급은 여전히 FAIL이지만, 경영진은 '이 흐름이 계속되면 가이던스를 또 올릴 수 있다'고 언급했고, 클래스D 우선주 절반을 이번 회계연도에 상환하면 배당 재개 논의가 2027년 중 현실화될 수 있다고 처음으로 밝혔어요. 다만 배당 재개는 레버리지와 신규 투자 기회에 달려 있어 확정된 건 아니에요.