Q2 2026 Earnings Call Summary

2분기 금 생산량 130만 온스, 잉여현금흐름 22억 달러로 분기 사상 최대를 기록했어요 — 금 판매 단가가 1년 전보다 온스당 약 1,100달러(+33%) 오른 반면, 생산 원가는 4%만 늘어서 가격 상승분 대부분이 이익으로 직결됐어요. 2년 전 시작한 자사주 매입으로 이미 1억 주 이상을 소각했고, 남은 매입 한도가 43억 달러나 남아 있어서 하반기에도 주주 환원이 이어질 가능성이 높아요.

유가가 배럴당 100달러로 다시 치솟으면서 비용 압박이 커지고 있어요 — 유가가 10달러 오를 때마다 연간 비용이 약 6,000만 달러 늘어나는 구조인데, 회사는 아직 '모니터링 단계'라고 했어요. 매출 성장이 비용 증가 속도를 못 따라가면 하반기 마진이 예상보다 좁아질 수 있어요.

2026년 연간 생산·비용 가이던스는 그대로 유지돼요 — 상반기에 연간 생산량의 49%를 달성했고, 하반기(특히 4분기)가 더 강할 것으로 예상해요. 3분기는 Lihir 정기 보수로 2분기와 비슷한 수준이지만, 4분기에 Ahafo North가 풀가동에 들어가면서 생산량이 올라와요. 다만 하반기 설비 투자가 상반기보다 크게 늘어나는 만큼(유지보수 자본 58%, 개발 자본 63%가 하반기 집중), 3분기 단위 비용은 2분기보다 소폭 높아질 것으로 봐요.