Q2 2026 Earnings Call Summary

1분기와 2분기 매출은 각각 $25M으로 같은 수준이지만, 2026년 상반기 매출은 금 가격 상승에 힘입어 1년 전 같은 기간 대비 40% 늘어난 $50.8M, 조정 이자·세금·감가상각 빼기 전 이익은 76% 증가한 $19M이 됐어요. 생산량은 11% 줄었지만 금 가격이 이를 크게 보완했으며, 월 처리능력이 40,500톤에서 55,000톤으로 36% 늘어나는 제분 공장이 다음 성장의 핵심이에요.

가장 큰 변수는 제분 공장의 가동 시점과 초기 안정화예요. 10월 중순 가동 뒤 정상 처리능력까지 6주에서 8주가 필요하고, 생산량 가이던스는 1.7그램에서 1.9그램의 품위와 일정 준수를 전제로 하므로 가동이 늦어지거나 품위가 낮아지면 2026년 생산량과 고정비를 나눠 부담하는 효과가 함께 약해질 수 있어요.

2026년 생산량 가이던스는 기존 28,000온스에서 31,500온스에서 26,500온스에서 27,000온스로 낮아졌어요. 반면 온스당 현금 생산비는 기존 범위인 $1,400에서 $1,650를 유지했고, 그룹 전체 지속가능 생산비는 기존 $2,400에서 $2,700에서 $2,650에서 $2,850로 조정됐으며, 상반기 $3,078보다 하반기에 낮아질 전망이에요. 제분 공장은 10월 중순 가동 후 6주에서 8주 동안 안정화되고, Redwing은 2027년 1월 첫 생산을 목표로 하며 2027년 생산량·비용 전망은 2027년 1분기에 제시할 예정이에요.