Q1 2026 Earnings Call Summary

매출 +48%, 세전이익 +59% — 직전 분기(Q4 2025) 대비 세전이익이 33% 더 늘며 성장이 오히려 가속됐어요. 특히 시장 조성(Market Making) 부문 매출이 164% 급증했고, 솔루션 부문도 사상 최대 실적을 냈어요. 고객 청산 예치금이 160억 달러로 불어나며 구조적 성장도 확인됐어요.

1월 천연가스 고객 채무불이행으로 340억 원(3,400만 달러) 손실이 발생했어요 — 이 중 280억 원은 거래 손실, 60억 원은 대손충당금이에요. 이번 사태는 일회성으로 마무리됐지만, 변동성이 극단적으로 높은 환경에서 소수 대형 고객의 신용 리스크가 실적을 단번에 흔들 수 있다는 점은 계속 주목해야 해요.

4월은 작년 4월(해방의 날 급등장)보다 높은 수준으로 진행 중이에요 — 2월(월 3,800만 달러)보다 위, 3월(월 7,800만 달러)보다는 아래로, 4월 속도를 유지하면 2분기 전체가 1분기와 비슷한 수준이 될 수 있다고 경영진이 직접 언급했어요. 연간으로는 마진이 현재 22% 수준을 유지하다가 3년 안에 25% 중반대로 오를 것으로 전망하고 있어요. 2분기에는 Winterflood 수탁 사업 매각으로 약 400억 달러(4,000만 달러) 자본 이익도 추가로 잡힐 예정이에요.