Q2 2026 Earnings Call Summary

이번 분기 핵심 변화는 해외 매출이에요. 해외 매출이 전 분기 대비 13%, 전년 동기 대비 52% 늘어 전체 매출에서 차지하는 비중도 17%에서 27%로 커졌고, 야할란과 아마르의 합산 매출은 3분기에 소울칠을 넘어설 전망이라 해외 사업이 한 제품 의존에서 다제품 성장 구조로 바뀌고 있어요.

가장 큰 변수는 국내 사업의 상위 고액 이용자 지출 감소예요. 이들은 플랫폼을 떠난 게 아니라 여전히 활동하지만 소비액을 줄이고 있어 국내 매출이 3분기에 전년 동기 대비 높은 10%대 감소로 더 악화됐고, 이 소비 심리가 4분기에도 회복되지 않으면 매출과 이익 개선 속도가 늦어질 수 있어요.

3분기 매출은 24억~25억 위안으로, 전년 동기 대비 9.4%~5.7% 감소할 전망이에요. 국내 매출은 높은 10%대 감소, 해외 매출은 높은 30%대 성장을 예상하고, 기존에 기대했던 하반기 국내 매출 감소폭 축소 전망은 낮춰졌어요. 2026년 해외 매출 목표 30억 위안은 다소 벅차 1억~2억 위안 낮출 수 있고, 그룹 연간 매출 감소폭도 기존 한 자릿수 초반에서 중간 한 자릿수로 커질 수 있지만, 비용 관리가 잘 되면 조정 영업이익률 10%대 초반 목표는 여전히 달성 가능하다고 봐요.