Q2 2026 Earnings Call Summary

중국 사업이 이번 분기 매출 추세를 다시 끌어올렸어요. 그룹 매출은 25년 4분기 8억8,200만 달러에서 26년 1분기 8억2,000만 달러로 꺾였다가 26년 2분기 8억4,700만 달러로 반등했고, 중국 상반기 매출은 전년 동기 대비 26.2% 늘어 최근 3년 중 가장 빠른 상반기 성장이었어요. 대형 매장과 자체 캐릭터 상품이 함께 커지고 있어 다음 분기에도 중국이 핵심 성장 동력이 될 가능성이 높아요.

가장 큰 변수는 해외 사업의 수익성과 재고예요. 해외 재고가 팔리는 데 걸리는 기간은 240일에서 273일로 길어졌고, 유통업체 매출 감소와 직접 운영 매장 투자로 해외 이익 기여도가 상반기 10~15%까지 낮아졌어요. 하반기에도 해외 유통업체 매출이 전년 동기 대비 10% 안팎 줄고 재고 정리가 계획대로 진행되지 않으면, 매출보다 이익 회복이 늦어질 수 있어요.

회사는 하반기 매출이 전년 동기 대비 한 자릿수 후반 성장하고, 연간 매출은 두 자릿수 중반 성장할 것으로 보고 있어요. 하반기 중국 매출은 두 자릿수 중반에서 후반 성장, 해외 매출은 한 자릿수 초반 성장, 해외 유통업체 매출은 두 자릿수 초반 감소, 직접 운영 사업은 두 자릿수 초반 성장으로 전망했고, TOP TOY는 하반기 보합을 예상했어요. 다만 연간 환율 영향을 제외한 조정 영업이익은 한 자릿수 후반 감소, 영업이익률은 전년보다 3~4%포인트 하락할 것으로 봐서, 연초의 이익 성장 전망보다 수익성 눈높이를 낮췄어요.