Q2 2026 Earnings Call Summary

매출은 1분기 14억 달러에서 2분기 13억 달러로 다시 줄어 최근 상승 흐름이 꺾였지만, 월드컵으로 빠졌던 고객과 항공 수요는 7월 말~8월 초 정상 수준으로 돌아왔어요. 2분기 영업현금창출력에 가까운 부동산 영업이익은 3억400만 달러였고, 10월 골든위크 이후 정식 개장하는 REM과 새 게임 공간이 하반기 방문객 회복을 매출 반등으로 연결할 핵심이에요.

가장 큰 변수는 회복 중인 고객 수요보다 빠르게 발생할 수 있는 매장 공사와 비용 부담이에요. 시티 오브 드림스 소매공간 개편은 2027년 6월까지 이어져 방문객 경험과 매출을 누를 수 있고, 실제 매출 회복이 지연되거나 하루 운영비 330만~340만 달러를 낮추지 못하면 이익 개선이 늦어질 수 있어요.

다음 분기 마카오 하루 운영비는 하우스 오브 댄싱 워터와 새 숙박시설 REM 운영을 포함해 330만~340만 달러로, 직전 안내 수준을 유지할 예정이에요. 올해 남은 기간 투자지출은 약 2억2,500만 달러, 내년은 2억7,500만~3억 달러로 제시했으며, 배당은 연말 재개 계획에서 2027년으로 미뤄졌고 의미 있는 규모로 시작할 예정이에요. 3분기 감가상각비는 1억4,000만~1억4,500만 달러, 순이자비용은 1억1,500만~1억2,000만 달러가 예상돼요.