Q2 2026 Earnings Call Summary

매출 +20% (전년 동기 대비)지만 유기적 성장은 1%에 그쳤어요 — 인수(Paragon)가 성장 대부분을 채운 구조예요. 다만 수주잔고가 1년 전보다 40% 늘어 11억 달러를 돌파했고, 7월 첫 2주에만 5,000만 달러 이상 신규 수주가 들어왔어요. 하반기 유기적 성장이 7.5~11%로 급가속할 것으로 회사가 전망하고 있어서, 지금까지 느렸던 성장이 하반기에 한꺼번에 터지는 구조예요.

하반기에 유기적 성장 7.5~11%를 달성해야 연간 가이던스를 지킬 수 있는데, 상반기 실제 유기적 성장은 2%에 불과했어요. 4분기 혼자 10%대 중반 성장을 해야 한다는 계산이 나와요. 중국 신규 원전 수주 취소(약 200억 원 규모)도 발생했고, 의료 부문 핵의학·선량측정 매출이 예상보다 부진해 연간 가이던스를 하향 조정했어요. 수주잔고가 실제 매출로 전환되는 속도가 예상보다 늦어지면 하반기 가이던스 달성이 어려워질 수 있어요.

2026년 연간 가이던스는 4월 발표 그대로 유지예요. 3분기 유기적 성장은 고단위 한 자릿수(high single-digit), 영업이익률은 전년 동기 대비 개선 전망이에요. 하반기 잉여현금흐름은 950억~1,150억 원 수준으로 예상되고, 현재 상단에 근접하고 있어요. 2028년 영업이익률 30% 목표도 유지 중이에요 — 원가 절감·운영 레버리지·AI 내부 효율화가 핵심 경로예요.