Q2 2026 Earnings Call Summary

이번 분기의 핵심 변화는 부실자산 약 2억 달러를 정리하면서 60일 초과 연체율을 7.8%에서 7.0%로 낮춘 동시에 투자 포트폴리오를 125억 달러에서 130억 달러로 키운 점이에요. 분배가능이익은 손실 인식 때문에 주당 0.12달러로 줄었지만, 일회성 효과를 뺀 손실 반영 전 이익은 전 분기 주당 0.34달러에서 0.35달러로 개선돼 다음 분기부터 자산 정리 효과와 신규 투자 수익이 더 선명해질 기반을 만들었어요.

가장 큰 변수는 부실대출을 정리할 때 한꺼번에 반영되는 신용손실이에요. 2분기 손실은 2,450만 달러였고 3분기에도 높은 수준이 이어질 예정이며, 남은 다가구 대출을 정리하는 데 몇 분기가 더 걸리는 만큼 손실 감소가 늦어지면 분배가능이익이 배당 수준으로 회복되는 시점도 뒤로 밀릴 수 있어요.

남은 올해 분기별 일반관리비는 2,600만~2,700만 달러로, 본사 이전 관련 일회성 비용이 사라져 비용 구조가 안정될 전망이에요. 3분기에도 실현 신용손실은 2분기보다 낮지만 여전히 높고, 연말부터 2027년 상반기에 크게 정상화될 것으로 예상해 배당 수준의 분배가능이익 회복은 그 이후가 핵심이에요. Lima One은 3분기에도 성장할 전망이지만 1분기에서 2분기로 나타난 44% 증가만큼의 급증은 기대하지 않고 있어요.