Q2 2026 Earnings Call Summary

매출이 $10.5B(25년 Q4) → $10.1B(26년 Q1) → $9.4B(26년 Q2)로 3분기 연속 내리막이에요. 그런데도 신흥국(인도·브라질·멕시코)이 강한 판매량 성장을 이끌고, 북미도 가치형 채널에서 높은 한 자릿수 성장을 기록하며 전 분기보다 가속됐어요 — 이 두 엔진이 하반기 반등의 핵심이에요.

카카오 가격이 최근 다시 뛰어올랐고, 3분기에도 카카오 비용이 추가로 반영돼 이익을 누를 예정이에요. 유럽은 이례적인 폭염으로 초콜릿 소비가 타격을 받고 있어서, 폭염이 길어지면 하반기 유럽 매출 반등 시나리오가 흔들릴 수 있어요.

연간 매출 성장률 가이던스를 기존보다 올려 '최소 +2%'로 상향했어요 — 하반기 두 분기 모두 비슷한 수준의 성장을 예상하고, 최대 +2.5% 정도까지 열려 있다고 경영진이 언급했어요. 다만 주당순이익(EPS) 가이던스는 그대로 유지했는데, 매출 성장으로 생기는 여유분을 브랜드 광고·마케팅에 재투자하기로 했기 때문이에요. 3분기 이익은 카카오 비용 반영과 이자·세금 항목 때문에 4분기보다 낮을 것으로 예상되지만, 이는 일시적인 현상이에요.