Q2 2026 Earnings Call Summary

2분기 매출은 전년 동기 대비 34% 늘어 상반기 성장률 33%를 기록했고, 전 분기보다 수주가 매출을 1.6배 웃돌며 수주잔고도 40억 달러로 3억 달러 증가했어요. Telesat 위성 27기 추가와 캐나다 레이더 위성 6억 달러 이상 수주가 다음 분기 이후 매출을 받쳐주고, 2027년 Telesat 확장분만 매출을 1.5억 달러 이상 키울 전망이에요.

성장은 빨라졌지만 현금 전환이 약해졌어요. 상반기 영업현금흐름은 지난해 3.2억 달러 유입에서 3,300만 달러 유출로 바뀌었고, 자본지출까지 반영한 현금흐름은 1.78억 달러 유출이에요. 인수 자금 조달 뒤에도 매출 증가가 이자·통합비용과 시설투자 속도를 못 따라가거나, BCT·CLS 인수가 늦어지면 현금 부담과 주식 희석 효과가 먼저 부각될 수 있어요.

2026년 매출 전망은 18억~19억 달러로, 기존 17억~19억 달러에서 하단과 중간값이 올라갔고 전년 대비 성장률도 10%에서 13%로 높아졌어요. 이자·세금·감가상각 빼기 전 영업이익은 3.3억~3.7억 달러로 기존 3.2억~3.7억 달러보다 상향됐지만, 이익률 18~20%와 자본지출 2.25억~2.75억 달러, 현금흐름 전망은 그대로예요. 인수 완료 시 2026년 매출은 약 25억 달러, 2027년에는 그보다 약 50% 늘어날 수 있다고 제시했어요.