Q2 2026 Earnings Call Summary

매출은 전 분기 $558M에서 $508M으로 줄었지만, 이건 1분기에 고객들이 미리 쌓아둔 재고 약 100만 개가 빠진 영향이에요 — 실제 수요는 거의 그대로예요. 더 중요한 건 이스라엘 정부의 연구개발 세금 혜택 덕분에 영업이익이 1년 전보다 46% 늘었고, 이 혜택은 앞으로도 계속 이어질 것으로 보여요.

로보택시 직접 운영 선언이 가장 큰 변수예요 — 차량 구매·운영 인프라에 직접 돈을 써야 하는 구조로 바뀌었어요. 지금은 현금 $12~13억과 연간 약 $3.5억의 영업 현금흐름으로 감당 가능하다고 하지만, 차량 대수가 수만 대로 늘어나면 외부 자금 조달이 필요해져요. 또 창업자 CEO 교체 과정에서 전략 방향이 흔들릴 가능성도 지켜봐야 해요.

올해 전체 매출 목표를 약 $20억(중간값 $19.95억)으로 올렸어요 — 이전 목표보다 소폭 상향이고, 전년 대비 4~7% 성장이에요. 영업이익 목표는 $2.1억에서 $3.95억으로 대폭 올랐는데, 이스라엘 연구개발 혜택 $1.8~2억이 핵심이에요. 3분기는 매출이 전년 동기 대비 5~6% 줄어들 것으로 예상하고, 연구개발 혜택도 2분기(1분기 소급분 포함)보다 크게 줄어들어요 — 2027년부터는 포르쉐·아우디 SuperVision 양산과 로보택시 출시가 성장 가속의 핵심 열쇠예요.