Q2 2026 Earnings Call Summary

매출은 2,700만 달러로 전 분기 2,400만 달러에서 반등했지만, 2025년 4분기 2,800만 달러에는 아직 못 미쳐 회복이 이어졌다고 보긴 어려워요. 조정 순손실은 700만 달러로 전년 동기 800만 달러보다 줄었지만, PREPA 손실 비용 감소와 일회성 요인의 영향이 커 다음 분기에도 본업 개선이 이어지는지 확인해야 해요.

가장 큰 변수는 PREPA 합의 지연이에요. 채권자들은 약 30억 달러의 새 제안을 여전히 부족하다고 거부했고, 경영진도 감독위원회 구성과 소송 일정 때문에 시점을 예측하기 어렵다고 했어요. PREPA 노출액이 현재 3억9,000만 달러에 남아 있는 만큼 합의가 지연되면 매각과 자본 배분 논의도 계속 늦어질 수 있어요.

다음 2년 PREPA 관련 지급액은 2027년 2,000만 달러와 2028년 2,000만 달러로 크게 줄어들 예정이라 현금 부담은 완화되는 흐름이에요. 다만 경영진은 PREPA 합의나 매각 시점을 제시하지 않았고, 자사주 매입 여력 7,100만 달러는 남아 있어 향후 주주환원 여부가 중요한 변수예요.