Q3 2026 Earnings Call Summary

이번 분기 핵심 변화는 회복 흐름이 Manpower에서 다른 사업으로 번진 점이에요. 매출은 48억 달러로 최근 분기 49억 달러에서 소폭 조정됐지만, 유기적 고정환율 매출은 6% 늘었고 Manpower 성장률은 2분기 8%에서 7%로 견조했어요. Experis는 2분기 2% 감소에서 보합으로, Talent Solutions는 보합에서 1% 증가로 개선돼 다음 분기 성장 폭을 넓힐 기반이 생겼어요.

가장 큰 변수는 프랑스와 인력 구성에 따른 수익성 흐름이에요. 프랑스 매출은 고정환율 기준 2% 감소했고, 해고·전직 지원 수요가 줄면서 Right Management도 하락해 총이익률은 15.9%에 머물렀어요. 프랑스 회복이 다시 약해지거나 Experis·Talent Solutions의 개선이 멈추면 매출 성장과 영업 레버리지 확대 속도가 낮아질 수 있어요.

4분기 매출은 고정환율 기준 3~7% 증가, 중간값 5%로 3분기 가이던스 중간값 5%와 같은 수준이에요. 영업일수와 사업 매각을 반영한 유기적 고정환율 매출 성장률 중간값은 4%이며, 총이익률은 15.9%로 안정되고 조정 EBITDA 이익률은 1년 전보다 20%p 개선될 전망이에요. 주당순이익은 1.03~1.13달러로 예상되고, 미국은 중간 한 자릿수 성장, 프랑스는 소폭 개선, 이탈리아와 일본은 비슷한 성장률이 전망되며 2028년 연간 비용 절감 2억 달러 계획도 유지돼요.