Q1 2026 Earnings Call Summary

Lineage의 가장 큰 성장 동력은 현재 건설 중이거나 가동 준비 중인 22개 신규 시설이에요. 여기에 이미 약 1조 7천억 원(12억 달러)을 투자했고, 이 시설들이 완전히 자리를 잡으면 연간 영업이익이 1,500억 원(1억 5천만 달러) 이상 추가로 늘어날 것으로 기대하고 있어요.

수입·수출 컨테이너 물동량이 1년 전보다 17%나 줄어든 게 가장 큰 부담이에요. 관세 갈등과 지정학적 불확실성 때문에 항구를 오가는 냉동 식품 물량이 크게 줄었고, 이 흐름이 단기간에 회복되기 어려울 수 있어요.

2026년 연간 가이던스를 그대로 유지해요. 같은 시설 기준 순영업이익은 -4%~-1%, 전체 창고 부문 순영업이익은 -2%~+1% 범위를 예상하고 있어요. 주주에게 돌아가는 조정 현금흐름(AFFO)은 주당 2.75~3달러로, 1분기가 예상보다 좋았던 덕분에 중간값(약 2.875달러) 달성에 대한 자신감이 높아졌어요. 다만 2분기에는 환율 혜택이 줄고(1분기 2.5%p → 2분기 1%p), 관리비도 분기당 1,200억~1,250억 원 수준으로 정상화될 예정이에요.