Q2 2026 Earnings Call Summary

매출 $1.5B으로 전 분기 $1.1B 대비 크게 반등했지만, 이건 계절성 효과예요. 핵심은 주거용 냉난방(HCS) 판매량이 전년 동기 대비 12% 줄었고, 이 중 상당 부분은 수익성 낮은 신규 주택 건설 계약을 회사가 스스로 포기한 결과예요. 반면 상업용 냉난방(BCS)은 매출 +24%로 강하게 성장하며 전체 실적을 받쳐줬어요.

주거용 수요 회복이 예상보다 계속 늦어지고 있어요. 회사는 올해 하반기에 회복이 올 거라 봤지만, 이제 2027년으로 미뤄졌어요. 주거용 판매량 감소로 공장 가동률이 낮아지면서 고정비 부담이 커지고 있고, 생산원가 절감 계획도 관세 대응에 인력이 쏠리면서 지연됐어요. 상업용 성장이 이 빈자리를 채우지 못하면 마진 압박이 이어질 수 있어요.

연간 주당순이익 가이던스를 기존 $24~$25에서 $23~$24로 낮췄어요. 매출 성장률 목표 약 +8%는 유지했지만, 주거용은 기존 +4% 전망에서 +1%로 내려갔고 상업용은 +16%에서 +20%로 올라갔어요. 연간 현금흐름 목표 $7.5억~$8.5억은 그대로예요. 하반기에는 주거용 판매량이 소폭 회복되고 7월부터 새 가격 인상이 적용되면서 수익성이 상반기보다 나아질 것으로 보고 있어요.