Q3 2026 Earnings Call Summary

이번 분기 매출은 509억 달러로 1년 전 대비 8% 늘었고, 투자증권 순손실 6.58억 달러를 제외하면 9% 늘었어요. 비용은 273억 달러로 12% 늘었지만, 기업·투자은행과 자산관리 매출은 각각 14%, 주식 매출은 49% 증가했고 채권 매출은 4% 줄어, 다음 분기에는 자본시장 활동과 주식 강세가 이어지는지가 핵심이에요.

가장 큰 변수는 높은 금리가 예금 비용과 신용비용으로 번지는 속도예요. 비용은 1년 전 대비 12% 늘어 매출 증가율 8%를 웃돌았고, 신용비용은 27억 달러였으며 위험가중자산은 약 520억 달러 늘어 보통주 자본비율도 전 분기보다 0.3%p 낮은 13.9%가 됐어요. 높은 금리가 오래가고 고용이 약해지면 카드 신용 악화와 예금의 고금리 상품 이동이 커져 순이자수익과 자본 여력을 함께 압박할 수 있어요.

다음 분기 시장 부문을 뺀 순이자수익은 255억 달러, 전체 순이자수익은 약 280억 달러, 비용은 약 275억 달러를 예상하고 카드 순상각률은 3.2% 수준으로 봐요. 2027년 시장 부문을 뺀 순이자수익 중심값은 약 1,070억 달러로, 4분기 수치를 연환산한 약 1,020억 달러보다 50억 달러 높으며 증가분의 약 4분의 1은 수익률 곡선, 나머지는 대차대조표 성장과 구성 변화에서 나온다는 가정이에요. 2027년 비용 시장 전망치는 약 1,140억 달러이고 회사의 초기 전망도 크게 다르지 않아, 다음 분기에는 순이자수익 증가가 비용 부담을 흡수하는지가 핵심이에요