Q1 2026 Earnings Call Summary

이번 분기에서 가장 눈에 띄는 건 '리노베이션 투자 수익률'이에요. 낡은 세대를 새로 꾸미는 공사를 426가구 완료했는데, 평균 수익률이 15.4%나 됐어요. 쉽게 말해 100원을 투자하면 15원 넘게 돌아오는 구조예요. 올해 전체 목표인 2,000~2,500가구 리노베이션도 순조롭게 진행 중이에요.

일부 지역에서 새 아파트 공급 과잉이 아직 해소되지 않았어요. 특히 덴버·오스틴·올랜도·탬파·휴스턴은 신규 공급 압박이 남아 있고, 신규 입주 계약 시 할인 혜택(공짜 렌트 등)을 주는 비율이 역사적 평균보다 여전히 높아요. 다만 2분기 들어 할인 혜택이 줄어드는 방향으로 움직이고 있어요.

2026년 연간 핵심 주당 수익(Core FFO) 가이던스를 1.12~1.16달러로 그대로 유지했어요. 임대료 상승률은 연초 대비 평균 2.8% 올랐고, 4~5월 갱신 임대료 인상률은 약 4%로 계획보다 조금 앞서가고 있어요. 하반기에는 신규 계약 임대료도 플러스 전환이 예상되고, 전 세대 기가급 와이파이 설치가 7월 1일 완료되면 기타 수입도 추가로 늘어날 가능성이 있어요.