Q2 2026 Earnings Call Summary

매출은 1억3,720만 달러로 전 분기보다 760만 달러 줄었지만, 채굴 장비를 정리하고 인공지능 클라우드로 넘어가는 과정의 감소예요. 더 중요한 변화는 인공지능 클라우드 연간반복매출이 5억 달러에서 마이크로소프트의 호라이즌 1 가동 후 10억 달러로 늘었고, 12월 분기 말에는 이미 계약된 40억 달러를 목표로 한다는 점이라서 다음 분기부터 성장 속도가 크게 달라질 수 있어요.

가장 큰 변수는 250억~300억 달러의 대규모 투자와 이에 앞선 비용 증가예요. 인공지능 클라우드 매출이 아직 채굴 매출 감소를 완전히 상쇄하지 못했고, 다음 분기 현금 판매·관리비도 전 분기보다 4,000만~5,000만 달러 늘어날 예정이라서 호라이즌 2~4의 가동이나 자금 조달이 늦어지면 매출보다 비용이 먼저 커질 수 있어요.

회사는 회계연도 2027년에 데이터센터와 그래픽처리장치에 250억~300억 달러를 투자하고, 관련 지속·신규 사업의 투자액은 15%~20% 늘지만 매출 증가가 이를 웃돌 것으로 예상해요. 기존 현금과 확정된 자금 140억 달러에 더해 그래픽처리장치 투자용 자금과 선급금 약 80억 달러를 추가로 마련할 계획이며, 연간반복매출은 9월 분기 말 10억 달러에서 12월 분기 말 40억 달러를 넘길 전망이에요. 다만 12월 분기 물량은 늦게 가동돼 실제 매출 증가는 주로 3월 분기에 반영되고, 채굴 사업은 2026년 12월 말까지 사실상 정리될 예정이에요.