Q1 2026 Earnings Call Summary

멤버십 매출이 전 분기 대비 2% 늘며 반등했어요 — 광고·콘텐츠 유통이 계절적 요인으로 줄었지만 핵심 구독 사업은 회복 흐름을 이어가고 있어요. 해외 멤버십 매출이 전년 동기 대비 40% 이상 급증했고, 인도네시아는 80%, 브라질·멕시코는 각각 100% 이상 늘며 해외가 두 번째 성장 축으로 자리잡고 있어요.

전체 매출이 전 분기 대비 8% 줄었고, 영업손실(비일반회계 기준)이 약 1억 4,900만 위안으로 아직 흑자 전환 전이에요. 현금성 자산도 40억 위안으로 줄었는데, 이는 2028년 만기 전환사채를 조기 상환했기 때문이에요 — 부채는 줄었지만 현금 여력이 얇아진 만큼, 콘텐츠 투자 속도가 매출 회복보다 빠르면 재무 부담이 커질 수 있어요.

2분기 콘텐츠 라인업으로 '행운아로 태어나다'가 이미 인기지수 10,000을 돌파했고, 장편 드라마·버라이어티·마이크로 드라마를 아우르는 풍성한 편성이 예고돼 있어요. 경영진은 휴면 회원 재활성화, 스마트TV 제휴 확대, 6·18 쇼핑 축제 연계 연간 구독 프로모션을 통해 멤버십 매출의 꾸준한 성장세를 이어가겠다고 밝혔어요 — 구체적인 수치 가이던스는 제시되지 않았지만, 콘텐츠 파이프라인 강화와 운영 최적화가 맞물리면 2분기도 순차적 성장이 기대돼요.