Q1 2026 Earnings Call Summary

이번 분기에서 가장 빛난 부분은 북미 박스 출하량이에요. 전체 업계가 0.3% 줄어드는 동안 IP는 오히려 2.5% 늘어나며 시장을 3%포인트 앞질렀고, 이건 3분기 연속 시장 초과 성장이에요. 새 고객사 유치와 공장 생산성 개선이 맞물리면서 나온 결과예요.

가장 큰 걱정거리는 비용 통제예요. 겨울 폭풍으로 약 530억 원 규모의 손실이 발생했고, 공장 전환·물류 재편 과정에서 예상보다 많은 비용이 튀어나오고 있어요. 경영진도 '올해만 최소 1,000억 원 이상의 일회성 전환 비용을 감수하고 있다'고 직접 인정했어요.

2026년 연간 전망을 살짝 낮췄어요. 북미는 이자·세금·감가상각 빼기 전 영업이익 기준 23.5억~25억 달러, 유럽은 9억~10억 달러, 전사 합산 32억~35억 달러를 목표로 해요. 상반기에 9억 달러를 벌고 하반기에 65억 달러를 더 얹는 구조인데, 3~4월에 발표된 가격 인상분(북미 톤당 순 50달러, 유럽 톤당 100유로)이 3분기부터 본격 반영되기 때문이에요. 현금흐름은 3억~5억 달러 수준을 예상하고 있어요.