Q2 2026 Earnings Call Summary

표면 매출은 2분기 2,700만 달러에서 3분기 2,070만 달러로 줄었지만, 지난해 같은 기간의 일회성 에프-16 매출과 인수 효과를 빼면 본업 매출은 전년 동기 대비 40% 넘게 성장했어요. 매출 구성 개선으로 매출총이익률도 35.6%에서 51.7%로 뛰어 4분기 연속 50% 이상을 기록해, 다음 분기에도 수익성 높은 상업용 항공 정비와 사업용 항공기 수요가 실적을 받칠 가능성이 커졌어요.

가장 큰 변수는 연구개발 투자와 인수 확대로 비용과 빚이 함께 늘어나는 가운데, 에프-16 매출은 분기 약 500만 달러가 장기적으로 지속 가능한 수준이라는 점이에요. 신규 전기 수직이착륙기 사업은 2026년 4분기에 초기 개발을 시작해 2027년 말부터 생산할 예정이라, 그 전까지 기존 사업의 높은 성장과 50% 안팎의 매출총이익률이 유지되지 않으면 투자 효과가 늦어질 수 있어요.

4분기 매출은 2,800만~3,000만 달러로, 인수한 사업의 기여와 본업 성장을 함께 반영할 예정이에요. 매출총이익률 목표는 제품 구성에 따라 달라지지만 45~50%, 이자·세금·감가상각을 빼기 전 영업이익률 목표는 25~30% 수준이며, 전기 수직이착륙기 사업은 2026년 4분기 개발을 시작하고 2027년 말 초기 생산, 2028년 본격 생산을 목표로 해요.