Q2 2026 Earnings Call Summary

매출이 25년 4분기 71만 달러에서 26년 1분기 300만 달러, 2분기 490만 달러로 급증하며 회복세가 뚜렷해졌고, 미국 해군에서 역대 최대인 4,170만 달러 계약도 따냈어요. 다만 이번 매출 증가는 아직 제품 대량 판매보다 해군 연구개발 작업에 힘입은 것이어서, 다음 분기에는 약 500만 달러 매출과 첫 고객 현장 배치가 실제 사업 전환의 시험대가 될 전망이에요.

가장 큰 변수는 데이터센터 수요가 실제 주문과 반복 매출로 바뀌는 속도예요. 약 7억5,000만 개의 발전 코어에 해당하는 의향서는 약 4억 달러 잠재 매출이지만 구속력이 없고, 첫 200킬로와트 장비는 고객에게 설치돼도 상용화 전에는 매출로 잡히지 않을 수 있어요. 프린터 속도 최대 3배 개선도 아직 검증 중이어서, 현장 배치 지연이나 실제 주문 전환 실패가 이어지면 현재의 FAIL 등급 유지 신호가 계속될 수 있어요.

2026년 매출 전망을 1,000만 달러에서 약 1,500만 달러로 50% 올렸고, 3분기 매출도 2분기와 비슷한 500만 달러에 조금 못 미칠 것으로 봐요. 올해 설비투자는 약 400만 달러로 지난해 약 2,400만 달러보다 크게 줄고, 장비 금융으로 1,000만~1,500만 달러를 마련해 연말 현금·투자자산은 기존 예상 1억 달러에서 1억1,500만~1억2,000만 달러로 개선될 전망이에요. 다만 2027년부터 프린터 투자를 다시 늘리고, 2028년에 데이터센터용 다중 메가와트 제품을 처음 공급하는 성장 계획은 아직 실행 확인이 필요해요.