Q1 2026 Earnings Call Summary

조정 매출총이익률이 1분기 13.4%에서 이번 분기 14.3%로 반등했어요 — 회사가 예고했던 '1분기가 바닥'이 실제로 맞아떨어진 거예요. 미완성 재고(빨리 팔아야 하는 집)가 1년 전 커뮤니티당 8.6채에서 5.8채로 줄었고, 고객 주문 후 짓는 집 비중도 21%에서 32%로 늘었어요 — 이 두 가지가 앞으로 마진을 끌어올리는 핵심 동력이에요.

매출이 전년 동기 대비 3% 줄었고, 3분기 조정 세전이익 가이던스도 손익분기점~1,000만 달러로 여전히 얇아요. 인센티브(집값 대비 11.9%)가 2년 만에 처음 줄긴 했지만, 1년 전보다는 아직 1.4%p 높아요 — 소비자 심리나 금리가 다시 나빠지면 인센티브가 재상승하면서 마진 개선 흐름이 끊길 수 있어요.

3분기 매출 6억 5,000만~7억 5,000만 달러, 조정 매출총이익률 14~15%, 조정 EBITDA 3,000만~4,000만 달러를 전망해요 — 직전 분기 가이던스와 비슷한 수준이에요. 다만 경영진은 4분기에 새 땅에서 지은 집 인도가 본격화되면서 매출과 마진이 3분기 대비 의미 있게 반등할 것으로 기대하고 있어요. 5월 현재까지 계약 건수가 전년 동기 대비 12% 늘어난 점도 이 흐름을 뒷받침해요.