Q2 2026 Earnings Call Summary

매출에 해당하는 총보험료가 840백만 달러로 전 분기 759백만 달러에서 크게 늘었고, 최근 네 분기 682→708→759→840백만 달러로 성장 속도도 계속 빨라졌어요. 다만 이 성장이 곧바로 이익으로 이어진 것은 아니어서, 중동 분쟁 손실 50백만 달러에도 보험료를 선택적으로 늘리고 있어 다음 분기에는 해상·정치적 위험 같은 가격이 오른 분야가 수익성을 받칠지가 핵심이에요.

가장 큰 변수는 자연재해가 아닌 중동 분쟁처럼 한 번에 큰 손실을 만드는 사건과, 경쟁 심화로 보험료가 낮아지는 시장 환경이에요. 이번 분기 손해율은 전년 동기 52.8%에서 61.7%로 뛰었고 보험금·비용 비율도 95%로 악화됐으며, 앞으로 추가 사건이 발생하거나 손해율이 회사 전망을 웃돌면 보험료 성장에도 이익 개선이 늦어질 수 있어요.

2026년 전체 보험료 성장은 낮은 두 자릿수로, 상반기 14% 성장에서 하반기에는 더 차분한 속도를 예상해요. 보험금과 비용을 합친 비율은 장기 평균으로 90%대 초반에서 중반, 자기자본이익률은 평균 10%대, 그리고 손해율 전망은 국제 부문 54.5%, 그룹 55%, 버뮤다 부문 56%로 유지됐어요. 해밀턴 셀렉트의 중소형 시장 확장은 2026년에는 제한적으로 반영되고, 인력 충원 뒤 2027년 성장 기여가 더 커질 전망이에요.