Q2 2026 Earnings Call Summary

매출은 3억2,800만 달러에서 3억8,400만 달러, 4억5,900만 달러, 5억1,000만 달러로 3분기 연속 가속됐고, Blue Creek가 판매량을 1년 전보다 65% 늘리며 이번 분기 현금흐름을 결정적으로 바꿨어요. 분기 잉여현금흐름이 1억300만 달러로 전환된 만큼, 이제 대규모 개발투자보다 부채·현금 강화와 주주환원이 핵심 단계예요.

가장 큰 변수는 Blue Creek의 낮은 비용 효과가 석탄 가격과 판매가격 하락을 계속 상쇄할 수 있느냐예요. 고품질 저휘발성 석탄 가격은 하반기에 상반기 고점보다 낮아질 전망이고, 운송비와 유럽 판매 비중까지 겹쳐 순판매가격이 더 떨어지면 현금흐름과 주주환원 속도가 함께 둔화될 수 있어요.

2026년 판매·생산량 전망을 50만 톤 올렸고, Blue Creek 판매량은 기존 450만 톤에서 500만 톤으로 상향됐어요. 이 가운데 90%가 이미 계약돼 물량 가시성이 높고, 전체 판매량은 1,300만~1,400만 톤 수준이에요. 기존 광산 유지와 Blue Creek를 합친 반복 자본지출은 연 1억3,000만~1억5,000만 달러 범위로 예상돼요.