Q2 2026 Earnings Call Summary

로열티 매출이 전년 대비 50% 늘며 사상 최고치를 찍었는데, 이게 다르발렉스 하나가 아니라 옵디보·오크레부스·리브레반트 등 새로 출시된 제품군이 전분기 대비 80%나 급성장하면서 만든 결과예요. 회사가 강조하는 '복리 성장 엔진'이 실제 숫자로 확인된 셈이라 다음 분기도 이 흐름이 이어질 가능성이 커요.

머크와의 특허 소송이 미국에서는 아직 특허청 절차가 남아있고 최종 판결 시점도 불확실해요. 유럽에서는 올해 안에 중요한 결정이 나올 예정이라, 만약 이 소송에서 불리한 결과가 나오면 회사의 독점 기술 지위(모트)에 대한 시장의 신뢰가 흔들릴 수 있어요.

이번 분기 실적이 예상을 넘어서면서 연간 매출 가이던스를 중간값 기준 약 1억1250만 달러 상향했고, 로열티 매출 성장률 가이던스도 41~43%로 높였어요. 특히 하반기 로열티가 분기당 3억3600만~3억4800만 달러로 이번 분기 3억800만 달러보다 더 오를 것으로 봤는데, 이는 리브레반트 등 신규 출시 제품이 계속 힘을 받을 거란 자신감을 반영해요. 다만 회사 스스로 1분기에서 2분기 같은 큰 폭의 점프는 하반기엔 없을 거라고 선을 그어, 성장 속도 자체는 다소 완만해질 걸로 보여요.