Q1 2026 Earnings Call Summary

매출이 4분기 연속 성장해 이번 분기 1억3,800만 달러를 기록했고, 영업이익(EBITDA)은 전 분기 대비 16% 늘어난 1억600만 달러예요. 특히 가스 액화 설비 Gimi가 계약 물량보다 19% 초과 생산하며 하루 70만 달러 이상을 벌어들였는데, 2027~2028년 아르헨티나 신규 설비 2기가 가동되면 연간 EBITDA가 지금의 3배인 8억 달러를 넘어설 구조예요.

중동 카타르 Ras Laffan 시설 피격으로 LNG 공급 700만 톤이 3~5년간 줄었는데, 이게 단기 LNG 가격 상승 기대를 높이는 동시에 아르헨티나 계약의 상품 가격 연동 수익 전망도 끌어올렸어요. 다만 아르헨티나 파이프라인·인프라 공사가 예정대로 완료되지 않으면 Hilli의 20년 장기 계약 시작이 늦어질 수 있고, 그 경우 2027년 예상 수익 급등 시점도 밀릴 수 있어요.

2027년 Hilli가 아르헨티나 20년 계약을 시작하면 연간 EBITDA 기여가 현재 카메룬 계약 대비 크게 늘어나고, 2028년 Mark II까지 가동되면 연간 EBITDA 8억 달러 이상·주당 현금흐름 5달러 수준에 도달할 것으로 회사가 제시했어요. 여기에 LNG 가격이 백만 BTU당 8달러를 넘을 때마다 연간 약 1억 달러의 추가 수익이 붙는 구조인데, 최근 중동 공급 차질로 LNG 선물 가격이 오르면서 이 상품 연동 수익이 연간 2억~5억 달러 수준으로 커질 수 있다고 밝혔어요. 4번째 설비 발주도 2026년 내 목표로 진행 중이에요.