Q1 2026 Earnings Call Summary

Fermi America는 AI 데이터센터에 필요한 대규모 전력을 직접 공급하는 '비공개 전력 캠퍼스'를 텍사스에 짓고 있어요. 이미 14억 달러어치 인프라를 현장에 구축했고, 6기가와트 대기오염 허가증도 손에 쥐었어요. 주문이 너무 많아서 공장이 못 따라가는 상황처럼, 전력 공급이 AI 인프라의 가장 큰 병목이 된 지금, 이 회사의 자산 가치가 더욱 부각되고 있어요.

지난달 창업 CEO가 이사회에 의해 해임되면서 회사가 리더십 공백 상태예요. 아직 정식 CEO가 없고, 가장 중요한 '첫 번째 임차인 계약'도 아직 서명되지 않았어요. 계약이 늦어질수록 현금 소진 속도가 부담이 될 수 있어요.

경영진은 앞으로 90일 안에 5가지를 반드시 해내겠다고 공개 약속했어요. ① 구속력 있는 임차인 계약 체결, ② 현금 규율 유지, ③ 새 CEO 채용, ④ 현장 전력 공급 개시, ⑤ 데이터센터·전력 파트너십 체결이에요. 현재 협상 중인 계약 규모는 수백 메가와트짜리부터 1기가와트 이상짜리까지 다양하고, 계약이 성사되면 프로젝트 파이낸싱과 공사가 즉시 시작될 수 있는 구조예요. 현금은 2억 4,300만 달러 보유 중이고, MUFG 등으로부터 총 10억 달러 가까운 금융 약정을 확보해 단기 유동성은 유지되고 있어요.