Q2 2026 Earnings Call Summary

이번 분기 매출은 2,167억 위안으로 전년 동기 대비 15.8% 늘었고, 특히 유료 서비스가 1년 전보다 106.5% 급증해 광고 중심 사업에서 디지털 독서 중심으로 성장 엔진이 넓어졌어요. 매출총이익률도 49.2%에서 57.3%로 좋아졌고, 다음 분기 유료 서비스 매출 690억~740억 위안 전망이 이 흐름의 지속 가능성을 뒷받침해요.

가장 큰 변수는 광고 매출이에요. 이번 분기 광고 매출은 1,469억 위안으로 1년 전보다 줄었고, 중국 주류 광고 계약 갱신 시점이 밀렸지만 회사는 수요 자체에는 큰 변화가 없다고 설명했어요. 다음 분기에 기술·자동차·금융 분야의 콘텐츠 광고가 주류 광고 공백을 메우지 못하거나, 유료 서비스 확대를 위해 늘어난 판매·마케팅 비용이 계속 커지면 영업이익 개선 속도가 늦어질 수 있어요.

다음 분기 전체 매출은 2,209억~2,359억 위안으로, 이번 분기 2,167억 위안보다 약 2~9% 늘어날 전망이에요. 광고 매출은 1,519억~1,619억 위안으로 이번 분기 1,469억 위안에서 회복되고, 유료 서비스 매출은 690억~740억 위안으로 높은 수준을 이어갈 계획이에요. 광고주가 많은 콘텐츠·자동차·금융 분야와 디지털 독서 서비스가 함께 성장해야 상단 전망에 가까워질 수 있어요.