Q2 2026 Earnings Call Summary

매출은 1분기 3억3천만 달러에서 2분기 3억6천3백만 달러로 반등했고, 주당순이익도 1.82달러에서 2.08달러로 개선됐어요. 신용 손실이 안정된 가운데 투자수익과 재보험 확대가 힘을 보탠 결과라서, 다음 분기에도 장부가치 주당 성장과 주주환원 흐름은 이어질 가능성이 커졌어요.

핵심 변수는 주택 구입 여력 회복 속도예요. 보험 가입 금액은 1년 전보다 1.2% 늘었지만 사실상 정체됐고, 높은 주택 가격과 금리가 신규 주택대출을 막고 있어요. 이 상황이 길어지면 신규 보험 성장 대신 기존 고객의 높은 유지율에 의존하게 되고, 재보험 비용·손실 비율도 전 분기 69.6%에서 77.9%로 올라 수익 개선 속도가 둔해질 수 있어요.

2026년 손해보험 재보험 보험료는 약 3억2천만 달러로 유지하고, 올해 절반가량을 매출로 인식하며 보험료 대비 비용·손실 비율은 90%대 후반을 예상해요. 주택보험료 수익률은 올해 약 0.40% 수준을 제시했지만 앞으로 조금 낮아질 수 있고, 주택 구입 여력이 개선되기 전까지 신규 보험 성장도 크게 늘기 어려워요. 다만 재보험 자회사는 2026년에 추가로 3억200만 달러를 배당할 수 있어 자사주 매입과 배당을 이어갈 여력이 있어요.