Q2 2026 Earnings Call Summary

Orla와의 합병 완료로 북미 최대급 금 생산 기업으로 도약했어요 — 밸런타인 광산은 처리량이 설계치를 웃돌고, 7월 광석 등급도 톤당 1.8그램으로 개선세가 뚜렷해요. 이런 자신감을 반영해 배당금도 50% 늘렸어요.

밸런타인의 채굴 속도가 계획보다 느려 고품위 광석 확보(선별)에 시간이 걸리고 있고, 연료비 상승으로 온스당 비용이 100~200달러 늘었어요. 게다가 CEO 교체(대런→제이슨)가 통합 초기에 이뤄져 리더십 안정성도 지켜볼 변수예요.

2026년 연간 생산량 가이던스를 87만~92만 온스로 제시했는데, 이는 Musselwhite·Camino Rojo의 5개월치 기여분을 포함한 수치예요. 총현금비용은 온스당 1,600~1,700달러, 종합유지비용은 1,900~2,000달러로 제시했는데, 회사는 이 수치를 '보수적으로' 잡았다고 밝혔어요 — 실제로는 하반기 성과가 더 좋아질 여지가 있다는 신호예요. 다만 밸런타인 확장(Phase 2) 승인으로 CapEx가 9,500만~1억1,500만 달러에서 1억8,000만~2억 달러로 늘어난 점은 주목할 부분이에요.