Q2 2026 Earnings Call Summary

매출이 25년 Q3 105억 달러에서 26년 Q2 293억 달러로 4분기 연속 가파르게 올라왔어요. 이번 분기 핵심은 '성장 가속'인데, 가스 파이프라인·액체 파이프라인·유틸리티·재생에너지 4개 사업 모두 가동률이 높게 유지됐고, 2026~2027년 최대 200억 달러 규모 신규 프로젝트 확보 목표 중 이미 90억 달러를 올해 안에 확정했어요.

메인라인 확장 2단계(MLO2) 일정이 밀렸어요. 캐나다 정부의 에너지 정책이 아직 법제화 단계에 머물러 있어서 생산자들이 대형 파이프라인 투자 결정을 미루고 있는 게 원인이에요. 정책 구체화가 더 늦어지면 2028년 파이프라인 용량 부족이 현실화될 수 있고, 그 시점까지 대체 해법이 제때 준비되지 않으면 수익 성장 속도가 꺾일 수 있어요.

2026년 연간 가이던스를 그대로 유지했어요 — 지난 12월에 제시한 수치에서 변동 없이 재확인한 거예요. 부채 비율은 분기 말 기준 EBITDA 대비 5.1배로 목표 범위(4.5~5배)를 살짝 넘었지만, 환율 영향을 빼면 목표 안에 들어와요. 2027년 하반기에 대형 프로젝트들이 잇따라 완공되면 현금흐름이 늘어나 부채 비율이 자연스럽게 내려올 것으로 경영진은 보고 있어요.