Q2 2026 Earnings Call Summary

이번 분기 유기적 매출은 5% 늘어 회계연도 중 가장 강했고, 직전 분기까지 이어진 매출 둔화를 반전시켰어요. 중국은 9% 성장하고 북미도 다시 성장으로 돌아섰으며, 향수 10% 성장과 온라인 매출 비중 34%가 다음 회계연도의 더 균형 잡힌 성장을 뒷받침해요.

성장 회복이 아직 피부관리와 아시아에 더 집중돼 있고, 헤어케어는 여전히 매출이 줄고 있어요. 다음 회계연도 상반기에 신제품과 여행 소매점 출하가 성장을 끌어올린 뒤 하반기 성장률이 낮아지는 구조라서, 신제품 판매와 북미·메이크업 회복이 기대에 못 미치면 연간 성장률은 3% 하단에 가까워질 수 있어요.

다음 회계연도 유기적 매출은 3~5% 성장으로, 이번 회계연도 실제 성장률 3%보다 중간값 기준 1%포인트 빨라지는 전망이에요. 영업이익률은 12.7~13.5%로 기존 예비 전망보다 상단이 0.5%포인트 높아졌고, 주당순이익은 3.10~3.35달러를 예상해요. 다만 영업활동 현금흐름은 구조조정 비용과 성장에 필요한 운전자금 때문에 13억~14억 달러로 줄고, 설비투자는 매출의 약 4%로 책정됐어요.