Q1 2026 Earnings Call Summary

매출이 직전 분기 $199M에서 $215M으로 반등하며 최근 4분기 중 최고치를 기록했어요. 특히 영업이익(조정 EBITDA)이 1년 전 같은 기간 대비 87% 급증했는데, 정유소 가동률 상승과 황산 판매량 증가가 동시에 터진 덕분이에요. 이 흐름은 2분기에도 이어져 영업이익 가이던스가 $50M~$55M으로 1분기보다 더 높아요.

황 원자재 가격이 역대 최고 수준까지 올랐고, 이란 분쟁 여파로 추가 상승 가능성이 있어요. 원가 상승분을 고객에게 넘길 수 있어 영업이익 자체는 크게 흔들리지 않지만, 4분기에는 황 가격이 안정되면서 오히려 판매가격이 내려가는 역효과가 예상돼요. 또 칼라브리안 인수 자금 조달을 위해 새 채권을 발행하면 연간 이자 비용이 $4M~$5M 늘어나요.

2026년 연간 영업이익(조정 EBITDA) 가이던스를 $180M~$195M으로 좁혔어요 — 2월에 제시한 범위와 중간값($187.5M)은 소폭 올랐어요. 2분기 영업이익은 $50M~$55M, 3분기도 동일 범위로 상반기가 연간 실적의 절반 이상을 책임지는 구조예요. 칼라브리안 인수(2분기 말 완료 예정)는 이번 가이던스에 아직 포함되지 않아서, 인수 완료 후 추가 실적 기여가 기대돼요.