Q2 2026 Earnings Call Summary

DAU 성장률 +23% — 1분기보다 더 가속됐고 회사 기대치도 살짝 웃돌았어요. 특히 6월에 한 번 진행한 '스트릭 리바이벌' 캠페인으로 1,500만명이 돌아왔는데, 이 복귀 유저들이 평소 재유입 유저보다 더 잘 남아있다는 점이 다음 분기 리텐션 지표(CURR)가 역대 최고치를 계속 이어갈 가능성을 뒷받침해요.

매출($298M, 전분기 대비 +2%)이 DAU 성장 속도를 못 따라가고 있어요. 회사는 '이용자가 늘어도 돈으로 바뀌는 데 시간이 걸린다'고 설명하며 올해 예약 성장률 목표를 11%로 그대로 묶어뒀어요. Max 등급제 자체를 없앨 수도 있다는 발언까지 나왔는데, 이게 현실화되면 수익모델 전환기에 매출 공백이 생길 수 있어요.

3분기 매출 가이던스는 $302M(+11%)로 이번 분기 +2% 성장보다는 개선되지만, 연간 매출 성장률 목표는 여전히 15~18% 구간 그대로예요. 다만 조정 영업이익률 목표는 연초 25%에서 26.5%로 상향됐고, 이는 오픈소스 AI 모델 전환으로 영상통화 비용이 콜당 $0.30에서 $0.01 이하로 떨어진 효과예요. 즉 매출 성장 폭은 유지되지만 마진은 예상보다 더 좋아지는 흐름으로, 4분기 DAU 성장률이 25%를 넘으면 최대 1,000만 달러 보너스까지 지급될 수 있어 하반기 이용자 성장이 핵심 관전 포인트예요.