Q2 2026 Earnings Call Summary

매출 $257M — 직전 3개 분기 $251M→$249M→$251M로 정체됐다가 이번에 반등했어요. 신규 리스가 만료 리스보다 3% 더 비싼 조건으로 체결됐고, 3분기 연속 견조한 임대 활동이 이어지고 있어서 향후 12개월 매출 반영에 긍정적이에요.

연간 순이익 가이던스가 주당 -0.20~-0.16달러 적자로 유지됐어요. 영업 실적은 개선됐지만 그 개선분을 높아진 시장 금리 부담이 그대로 상쇄해버리는 구조라, 금리가 더 오르면 적자가 더 깊어질 수 있어요. 경영진도 '이게 실적을 가리고 있다'고 직접 인정했어요.

오피스 점유율 가이던스가 75~77%로 하향됐는데, 이는 실적 악화가 아니라 임대율 50%를 넘긴 스튜디오 플라자를 재무제표에 새로 포함시키면서 생긴 통계적 효과예요. FFO(현금 창출력을 보는 핵심 지표) 가이던스는 주당 $1.39~$1.43으로 유지됐고, 리스했지만 아직 입주 전인 공간과 실제 입주 공간의 격차가 470bp를 넘어 사상 최대 수준이에요. 경영진은 이 격차가 넓을수록 향후 매출로 전환될 임대 물량이 많다는 신호라고 강조했어요.