Q1 2026 Earnings Call Summary

신규 임차 면적이 분기 사상 최대인 46만 1천 평방피트를 기록했어요 — 직전 분기에 이어 두 분기 연속 10만 평방피트 이상 순흡수(빈 공간이 줄어드는 것)를 달성하며 2019년 이후 최고 속도로 회복 중이에요. 특히 1만 평방피트 이상 대형 임차인 계약이 역대 최고치를 찍었고, 법률·금융·엔터테인먼트 등 다양한 업종에서 고르게 나왔다는 점이 단순 반짝이 아닌 구조적 회복 신호예요.

서명은 했지만 아직 입주하지 않은 임차 면적이 전체의 3.5%포인트까지 벌어졌어요 — 대형 임차인일수록 인테리어 공사 기간이 길어 실제 임대료 수입으로 잡히기까지 수 분기가 걸릴 수 있어요. 베드퍼드 의료오피스 인수로 생긴 이자 비용 증가가 이 기간 동안 수익을 누르는 구조라, 입주 속도가 예상보다 느려지면 주당 수익 개선이 지연될 수 있어요.

2026년 연간 주당 FFO(부동산 기업의 실질 영업현금 지표) 가이던스는 $1.39~$1.45로 직전 발표와 동일하게 유지됐어요 — 베드퍼드 인수로 생기는 수익이 금리 곡선 평탄화에 따른 이자 비용 증가로 상쇄되기 때문이에요. 연간 순손실 가이던스도 주당 -$0.20~-$0.14로 그대로예요. 가이던스 상향의 열쇠는 서명된 대형 임차인들의 실제 입주 속도인데, 경영진은 2026년 하반기에 걸쳐 꾸준히 입주가 이뤄질 것으로 보고 있어요.