Q2 2026 Earnings Call Summary

매출은 최근 네 분기 연속 0달러지만, 이번 분기부터 사업의 중심이 탐사 단계에서 현금 창출 단계로 이동했어요. Manh Choh에서 회사 몫으로 약 8,900온스를 팔았고, 상반기보다 하반기 생산량과 품위가 동시에 좋아지며 금값 상승분을 헤지 없이 그대로 반영하기 시작해 다음 분기 현금 유입이 크게 늘어날 기반을 마련했어요.

가장 큰 변수는 하반기 남쪽 광산의 높은 품위 광석이 계획대로 나오는지와 금값이 예상 수준을 유지하는지예요. 남쪽 광산 전환이 늦어져 낮은 품위 채굴이 계속되거나 금값이 회사 예산 기준인 온스당 약 3,700달러 아래로 내려가면, 하반기 원가 개선과 합작사업 배당 증가 속도가 함께 둔화될 수 있어요.

올해 금 생산량 전망은 4만~4만5천 온스, 회사의 현재 예상은 4만1천 온스보다 조금 넘는 수준이에요. 상반기에는 낮은 품위의 광석과 남쪽 광산 사전 작업으로 온스당 현금 원가가 2,665달러까지 높았지만, 하반기에는 남쪽 광산의 더 높은 품위와 생산량으로 연간 원가 전망 1,900~2,000달러에 가까워질 계획이에요. 금값이 약 4,400달러를 유지하면 하반기 합작사업 배당 약 3,600만 달러를 포함해 올해 총 현금 배당이 6,000만 달러를 조금 넘고, 현금은 연말 약 4,500만 달러까지 줄었다가 2027년 생산 확대와 함께 다시 늘어날 전망이에요.