Q3 2026 Earnings Call Summary

순유입 16억 달러로 5분기 연속 유입을 이어갔고, 2분기 10억 달러에서 확대되며 2021년 4분기 이후 가장 강한 흐름을 기록했어요. 시장 움직임으로 기말 운용자산은 1,000억 달러에서 959억 달러로 줄었지만 평균 운용자산은 1,010억 달러로 올라왔고, 19억 달러 파이프라인이 다음 분기 유입의 기반이 돼요.

금리 상승에 따른 시장 변동이 유입 효과를 상쇄해 기말 운용자산이 줄어든 점이 핵심 변수예요. 여기에 기관 고객 2곳에서 약 4억 달러의 계정 재조정 유출이 예정돼 있어, 신규 기관 위임과 자산 가격 회복이 이를 얼마나 보완하는지가 다음 분기 흐름을 가를 수 있어요.

회사는 비용 전망을 유지하며 보상·복리후생 비용을 매출의 약 40%, 2025년 대비 일반관리비를 한 자릿수 중반 성장, 실질 세율을 25%~26%로 예상하고 있어요. 한편 수주·미집행 파이프라인은 19억 달러로 확대됐고, 분기 중 7억 달러가 집행되면서도 11억 달러의 신규 위임을 확보해 중기 유입 기반을 넓혔어요.