Q1 2026 Earnings Call Summary

매출은 전년 동기 대비 1% 감소했지만, 환율·연료 효과를 빼면 실질 3% 성장이에요. 더 주목할 건 물동량(RTM) 3% 증가인데, 곡물은 분기 사상 최고치를 찍었고 4월도 캐나다 곡물 역대 최고 월간 실적을 기록했어요. 직원 수 4% 줄이면서도 물동량을 더 많이 처리하는 생산성 개선이 뚜렷해서, 앞으로 물동량이 늘어날 때 이익이 빠르게 불어나는 구조가 갖춰지고 있어요.

연료비가 가장 큰 변수예요. 1분기에 이미 주당순이익을 0.04달러 깎아먹었고, 2분기에도 현재 유가가 유지되면 영업이익률을 2%p 이상 추가로 압박할 수 있어요. 안전사고 비용도 1분기에 300억 원 이상 예상 밖으로 늘었는데, 이 두 가지가 동시에 지속되면 하반기 이익 개선 속도가 예상보다 느려질 수 있어요.

연간 물동량은 전년과 비슷한 수준(소폭 증가), 주당순이익은 물동량 증가율을 약간 웃도는 성장을 유지한다는 기존 가이던스를 그대로 유지했어요. 1분기 실적이 계획에 부합했고 영업 효율도 개선 중이라 자신감은 있지만, 미·중 관세·USMCA 협상 등 대외 불확실성이 커서 상향 조정은 아직 이르다고 밝혔어요. 유가 가정은 배럴당 60~70달러에서 80~110달러로 대폭 올렸고, 원·달러 환율 가정도 소폭 상향해 하반기 연료비 부담이 줄어들면 이익 레버리지가 가시화될 것으로 보고 있어요.