Q2 2026 Earnings Call Summary

이번 분기 매출이 처음으로 10억 달러를 돌파했어요 — 전 분기 8.56억 달러에서 27% 뛰었고, 3분기 연속 가속 추세예요. New Afton과 Rainy River 캐나다 자산을 처음 온전히 한 분기 반영한 효과인데, 현금 잔고도 연말 대비 2배인 11억 달러로 불어나면서 자사주 매입과 30년 만의 첫 배당까지 시작했어요.

New Afton과 Rainy River 둘 다 목표 생산 속도 도달 시점이 예상보다 3개월가량 늦춰졌어요 — 뉴애프턴은 원래 2분기 말 목표였던 하루 1만6천톤을 4분기 초에나 달성하고, 레이니리버 지하 채굴도 계약업체 문제로 속도가 늦어져 연말에야 목표치에 도달할 계획이에요. 두 자산 모두 램프업이 계획대로 안 풀리면 하반기 실적 가속 스토리 전체가 흔들릴 수 있어요.

2026년 연간 이자·세금·감가상각 빼기 전 영업이익 23억 달러, 현금흐름 15억 달러를 예상하는데, 이는 금 온스당 4천 달러·은 60달러·구리 6달러라는 하반기 기준 낮춘 금속가격 가정에도 불구하고 나온 숫자예요. 다만 뉴애프턴과 레이니리버의 연간 가이던스는 이번에 하향 조정됐고, 대신 회사는 3분기와 4분기에 생산과 현금흐름이 뚜렷하게 계단식으로 늘어날 거라 강조했어요. 특히 로체스터의 은 생산은 4분기에 급증(호키스틱 곡선)할 걸로 보고 있어서, 다음 실적 발표 때 이 램프업이 실제로 맞아떨어지는지가 핵심 관전 포인트예요.