Q1 2026 Earnings Call Summary

방산 매출이 전년 대비 9% 성장하며 영업이익률 9.2%를 기록했어요 — 분기마다 꾸준히 오르는 추세예요. 반면 민간 항공 훈련 부문은 중동 분쟁 여파로 수익성이 눌렸고, 이 영향이 2027년 상반기까지 이어질 전망이에요.

민간 항공 훈련 네트워크 재편 과정에서 일부 고객 이탈과 빈 시설 비용이 동시에 발생해요. 중동 분쟁 해소 시점을 예측할 수 없어서, 민간 부문 매출 회복 속도가 계획보다 늦어질 경우 2027년 마진 압박이 더 커질 수 있어요.

2027년 전체 매출은 소폭 성장(낮은 한 자릿수%), 민간 부문은 보합~소폭 감소, 방산은 중간 한 자릿수% 성장을 예상해요. 영업이익률은 14.6~15.1%로 2026년(약 14.5%)과 비슷한 수준이에요 — 2027년은 ERP 시스템 교체·훈련센터 통폐합 비용을 쏟아붓는 '투자의 해'이고, 실질적인 이익 개선은 2028년부터 가시화될 전망이에요. 2030년까지 영업이익 9,500억~1조 원(달러 기준 $950M~$1B) 달성을 목표로 하며, 이 중 절반 이상은 이미 진행 중인 구조조정 비용 절감($1.25억~$1.5억)에서 나와요.